亚洲开发银行高级经济学家庄健日前在接受中国证券报记者专访时表示，今年下半年宏观调控的重点应是保持经济增长率的平稳回升,防止明年通货膨胀大幅攀升。<br>
　　中国证券报：目前大家都非常关注中国经济的复苏状况，上半年资产价格的上涨被解读为通胀即将来临的信号，您对此怎么看？

　　庄健：除了工业增加值和固定资产投资增速比市场预期稍微低了一点以外，7月份的统计数据总体上反映出中国经济企稳回升的趋势没有改变。CPI继续下行主要是翘尾因素的作用，环比已出现正增长。短期看，现在比较重要的问题有两个：一是经济企稳回升的基础还不是很稳固，动能转换不是很明显。如果政策面出现大的转向加上国际形势不如预期，经济回升势头不排除出现反复的可能性。二是股市、楼市等资产价格逐渐膨胀，推高了人们对通货膨胀的预期。大量资金涌入股市、楼市，不仅会影响实体经济的复苏步伐，还会吹大资产泡沫，通过“财富效应”、成本波及等渠道增大通货膨胀压力。中国前几轮通胀最早都是由资产价格发力、带动，再加上国内外因素共同造成的。现在来看，由上半年货币信贷增加偏快、国际石油和大宗商品价格不断抬升以及国内猪价粮价触底反弹等因素累加，明年出现通胀的可能性已增加。<br>
　　从周期的角度看，经济增长和通货膨胀是存在内在联系的。在改革开放以来的30年时间里，中国经济运行出现了3次大周期变化，大体每十年一个大的周期。通货膨胀往往滞后于经济增长1-2年发生，而且通货膨胀的波动幅度与前期经济增长的波动幅度有关。经济快速过热会引发通胀率的快速攀升，而经济增长率的平稳回升也会导致通胀率的缓慢变化。因此，要避免明年通货膨胀的大幅回升，今年下半年宏观调控的重点应是保持经济增长率的平稳回升。<br>
　　中国证券报：7月份新增贷款仅3559亿元，据传8月份新增贷款也不乐观，您对于下半年的流动性状况怎么看？

　　庄健：7月份新增贷款的下降是理性、符合规律的，因为从历年来看，每个季度末是一个增长比较猛的时间，季度末之间的月份是增长比较少的时间，今年3月份、6月份增长比较猛，之间的两个月份增长都不快。另一方面，上半年信贷投放量有些过大，会有一些实体经济不需要的资金流入股市、楼市逐利。这已经引起一些担忧了，央行开始通过一些温和、结构性的手段来调整。

　　流动性最宽松的时候已经结束了，可以说上半年的货币环境是过于宽松了，下半年则是回归到适度宽松。问题是政策上不要转折得太快，上半年已经是7.4万亿的信贷投放量，如果全年到10万亿是比较健康的，可以保障全年8%经济增长目标的实现。<br>
　　中国证券报：眼下国际形势暂不明朗，在出口不利的情况下怎么样来挖掘内需呢？

　　庄健：7月份的出口不是太好，但从环比可以看出一些好转的趋势。我认为美国经济今年底会见底，但失业情况如果没有改善，消费就很难起来。经过金融危机以后，美国居民开始增加储蓄，我觉得至少在两三年内美国高负债、过度消费的模式会转变，从长远来看是好事，但短期内这种状况并不利于中国，因为对中国出口是一个打击。这逼着我们思考两个方面的问题，一是如何进一步促进国内需求增长，特别是如何进一步挖掘居民消费潜力，二是如何在稳定欧美出口份额的同时，通过“走出去”和对外投资“创造”新的外部需求。要寻求一些新的出口市场，比如亚洲、非洲、拉丁美洲等发展中国家，可以利用部分外汇储备资金和国内已过剩的生产能力，帮助这些发展中国家提高基础设施水平，通过参股、合作等形式开发资源，发展经济，最终提高它们购买中国产品的能力。当然，“创造”外部需求和挖掘国内需求相比，后者的潜力更大。中国很多老百姓感觉经济发展很快，但他们并没有享受到发展成果，大部分中低收入水平者觉得工资没有涨、生活水平没有提高，很多农民工如今出外打工也很困难，这确实需要很长时间来完善。<br>
　　相对于波动较大的投资，消费是比较持续稳定的。目前下工夫挖掘国内消费的潜力也收到了一些效果。政府在其中起到的作用也比较大，像家电下乡、以旧换新等，但我个人认为这些措施只是将今后的部分消费提前了，还有一些则是政府增加补贴所起的作用，实际上居民自发自愿增加的消费还比较少。<br>
　　从进一步促进居民消费增长的措施上来看，首先，居民收入应该有一个稳定增长的基础。伴随中国经济的增长，劳动报酬在初次分配中所占比重应逐步提高，国企分红比例应进一步提升，财政转移支付的力度也应进一步增强。其次，城乡之间、行业之间的收入差距应逐步缩小，收入差距拉大会影响消费需求增长。因为高收入阶层更倾向于增加投资而不是消费，而中低收入阶层的消费倾向比较高，如果能够保证他们的收入增长，就能更好地促进居民消费水平的提高。第三，就是要继续加大对社会保障方面的支出，消除中低收入群体扩大消费的后顾之忧。