7月23日召开的中央政治局会议指出，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。8月5日，中国人民银行在第2季度货币政策报告中提出，根据国内外经济走势和价格变化注重运用市场化手段进行动态微调，之后又表示动态微调不等于政策微调。宏观经济政策是否需要转向的争论再起。<br>
　　去年年底，我国开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推出4万亿元经济刺激计划。经济有序恢复，第2季度GDP增长7.9%，上半年平均增长7.1%。在欧美等国仍然受金融危机困扰之际，中国却因应良好的经济基础和有效的调控政策保持较快经济增长。但是，当前我国经济发展面临的困难和挑战依然很多。据测算，我国GDP波动的约60%可以由外部因素来解释。由于对外依存度高，外需与内需几乎平分秋色，过大的外需冲击几乎不可能完全由内需来弥补。内需回升的基础也还欠牢固，民间投资意愿并未显现。就业压力较大，居民对未来收入的预期不乐观，上半年CPI下降1.1%，7月份下降1.8%。因此，不仅积极的财政政策要在较长时期内继续坚持，适度宽松的货币政策也不宜改变，目前的政策淡出为时尚早。<br>
　　同时我们也要清醒地认识到，政策性微调在任何时候都是宏观调控的题中之意，目前实施微调时机基本成熟。经济刺激计划最重要的原因是国际金融危机对我国经济的冲击，旨在避免大起大落，尤其是日本式的衰退。我们以非常的措施、非常的力度打了一套财政货币政策“组合拳”。目前经济回暖态势确立，预计第3季度物价止跌回升，开始走出通缩，下半年GDP增速可望达9%以上。4万亿元经济刺激计划重在“保8”，实现目标几成定局。外部世界虽说尚不十分明朗，但积极迹象正在显现。尽管对金融危机是否触底的看法不尽一致，但越来越多的人倾向于认为最坏的时刻已经过去，西方经济经历过危机震荡和洗涤后的活力正在恢复。况且，中国的问题不能单靠货币刺激来解决，更需要的是结构性调整，需要从长计议。积极宽松政策的基调不宜改变，而在既定政策框架体系内对操作力度、措施进行微调的时机已经成熟。<br>
　　“通货膨胀时时处处都是一种货币现象”， “当政府发行了过多货币时物价上升”。为了遏制经济快速下滑，把国际金融危机的影响降到最低限度，今年上半年，我国银行信贷新增额度达到空前的7.4万亿元。4月以来国际资本流入速度加快， 6月底外汇储备达2.1万亿美元。外汇占款增加直接导致货币投放增加。如果下半年继续这样的速度几乎肯定会出现通货膨胀，从而不得不重回从紧的货币政策。近期央行重启1年期票据，向一些银行定向发行，加大正回购操作力度，7月份人民币新增贷款仅3559亿元，就是这种适时微调的表现。尽管今年实行适度宽松的货币政策，但不管是存款准备金率还是利率并没有调整；在货币政策工具没有太多变化的情况下，上半年新增贷款却已经超过了全年指标的近50% 。任何事情都是两面的，我国特殊的体制使我国在全球流动性不足之时资金充裕，内外交困之际却保持了经济较快增长。但是，这种行政色彩过重的贷款制度孕育着风险，在目前条件基本成熟之际应尽可能多地采取市场手段。<br>
　　中央政治局会议提出“六个更加注重”（推进经济结构调整、加快自主创新、加强节能环保、城乡统筹和区域协调发展、深化改革开放、保障和改善民生），并明确了九大举措。这主要应依靠继续实施积极的财政政策予以支持；适度宽松的货币政策应在“适度”上做文章，在“保8”得以实现的前提下，更多运用市场手段使各类企业均可以获得同等条件的金融支持。宏观政策的连续性与操作的动态微调可以相行不悖，实现互补和统一，我们对其要辩证地加以理解。