为出口而投资，为投资而投资的传统投资增长型经济已经走到尽头<br>
　　中国宏观经济自2008年10月开始出现深度下滑，对此大家看法比较一致。在外部环境恶化，国内结构性政策调整以及经济内在周期的三重压力下，中国的宏观经济态势急转直下，经济步入下行区间。总需求与总供给之间相对关系发生逆转、出口和房地产两个火车头供求关系逆转。这种逆转表面原因是世界金融风暴的冲击，但其核心原因在于为出口而投资，为投资而投资的传统投资增长型经济已经走到尽头，过去的深层次矛盾被激化。<br>
　　对2009年经济的基本走势，学术界的分歧比较大。我的看法并非太乐观。我们中国人民大学的宏观经济预测与分析课题组所做的研究结果表明，在保持2008年低的国际经济形势与我国的基本政策选择的条件下，2009年的经济形势还是比较严峻的。我们的预测结果如下：<br>
　　一是，2009年GDP增速将跌破9%，保8将成为宏观调控的核心目标。如果国际经济环境继续恶化，扩大内需的政策不能及时发挥效果，那么2009年GDP增速也有可能下降到8%以下。<br>
　　二是，潜在GDP缺口进一步扩大，总供给与总供求不平衡可能进一步恶化，随之而来的，失业水平进一步扩大。2009年失业规模将会接近3200万，调整后的失业率达到9.3%左右。<br>
　　三是，房地产行业将出现全面调整，价格调整取代成交量调整，价格要下行；全社会固定资产投资名义增速和实际增速将双双大幅下降，基础行业产能过剩问题进一步凸现；出口和进口增速双双进一步回落，其中出口增速下落更为明显。<br>
　　四是，在居民收入下滑、消费者信心下滑，消费增长的两大支点消失以及财富效应的反向作用等多重因素的作用下，2009年消费将改变2008年名义与实际增速双增的局面，预计消费实际增速将下降1或1.5个百分点。<br>
　　五是，总需求各部分的联动性、产业的联动性、经济增长区域结构的脆弱性、社会结构与经济结构调整的不匹配性、资本市场调整与实体调整的同步性、房地产调整周期与一般产业调整周期的一致性、世界经济周期与中国经济周期的叠加等深层次因素将使上述总量性的调整超出一般预期的水平。<br>
　　率先在世界上走出经济低谷，走上一个新的经济增长周期仍然是大有希望的<br>
　　为什么做出以上的判断？主要基于以下五个方面的原因：<br>
　　第一，世界经济超预期深度下滑将使宏观经济外部环境进一步恶化。中国出口面临冲击可能将由2007—2008年成本冲击向2009年需求冲击转变。这种需求层面的冲击，很难用人民币升值减缓，出口退税等措施或者出口补贴措施使得出口下滑得到明显的缓和。这将导致中国出口增速下降幅度大于进口幅度，贸易顺差近五年首次出现负增长。我国的对外依存度很高，而2009年我国的主要贸易对象国的经济形势都不乐观。OECD、IMF、联合国对美国、欧元区与日本三个主要地区的2009经济增长趋势进行预测，结果都很悲观，全部是负增长。而我国的出口收入弹性比较高，出口对主要贸易国的GDP增长非常敏感，随着中国主要贸易对象国经济的下降，必然对中国出口产生重要的影响。<br>
　　第二，中国总需求与总供给所存在的结构联动性和结构刚性将可能使中国宏观经济下滑幅度超过一般预期水平。中国总需求有两个非常大的联动机制，一是出口—投资的联动机制，就是出口上升，会产生很多的投资；二是出口—收入—消费的联动机制，因为有出口，就有投资，有投资，就有就业，有就业，就有收入，从而消费增加，这两个导致总需求上升。如果我们前面判断成立的话，随着出口下滑，总需求一定会受到影响。<br>
　　第三，我们认为，08年中国经济增长区域结构特性决定了，未来中西部地区财务约束和投资失误等问题可能将使中国经济增长失去区域经济增长的支撑点。随着金融风暴对中国实体经济面的影响，财政恶化、土地收入减少，西部地区经济增长也会受到程度不同的影响。<br>
　　第四，09年中国名义消费增速和实际消费增速双提升局面将消失，在收入下滑，消费信心收缩以及消费支柱消失等多重因素作用下，消费增速的回落将成定局。<br>
　　第五，房地产行业的较大幅度调整将在2009年爆发。2008年房地产市场需求下滑和供给放量必然导致2009年房地产市场进行市场结构、投资规模以及成交价格等多重深度调整，该调整将进一步推动制造业投资增速下跌，使中国固定资产投资规模超速下降。<br>
　　尽管目前我们面临的经济形势是严峻的，但我们对我国经济的长期经济走势仍然充满着信心，因为从中长期看，我国经济的基本面是好的。例如，由30年的改革开放所激发出的经济活力和积累的巨大财富；尚未完成的工业化与城市化隐含了巨大的国内需求；以庞大的劳动力储备为基础的低成本优势还将长期存在等。因此，从短期来看，我们需要出台一系列旨在有效及时刺激内需的宏观经济政策，从中长期看，我们需要继续推进改革开放，转换经济增长方式，培育新的经济增长点，继续保持经济活力，那么我国率先在世界上走出经济低谷，走上一个新的经济增长周期仍然是大有希望的。<br>
　　（作者为中国人民大学经济学院院长、教授、博导）

　　数据不重要，重要的是经济质量

　　中国经济的拐点论

　　2008年中国经济三个因素叠加造成了现在的情况。第一个，世界金融危机的冲击。第二个，中国长期的经济增长，高增长到了一个拐点，就是没有世界金融危机，也不可能维持在10%、11%、12%、13%这样的高度，也会下来的。第三个，繁荣掩盖了矛盾，把本来应该经济转型的没有及时转型，这样的话，问题就暴露出来了。就是三个叠加。<br>
　　从来挑战都是机遇，压力都是动力。所以这个时间，经济质量提高了，经济增长更有效了，那8%也未尝不是一个好结果。<br>
　　——著名经济学家，全国政协经济委员会副主任 厉以宁<br>
　　关注数字背后的质量，关注数字背后的成长<br>
　　现在我们还是有一个着急，宏观经济政策要保持平衡心，千万不要想政府一出台所有问题都能解决，只要我出手马上就可以解决。感冒药可以让你感冒不要恶化，不可能感冒药一吃就好了。宏观政策一定保持平衡心。<br>
　　这个政策实施千万不要迫害我们已经正在健康的金融体系，如果我们实现V型，可是我们金融体系受到很大的伤害，我不愿意要V型，甚至要L型。现在我们刚刚打造一个好的东西，如果急于求成，达到8%让他们尽可能花，花的钱回不来没有意义。我关注数字背后的质量，关注数字背后未来的成长。<br>
　　——中国人民大学校长助理 吴晓求<br>
　　要“保8”并不太难，难的是后面的几个配套

　　这次提出“保8”（即GDP增长8%），究竟能不能做到？我个人认为要“保8”并不太难，难的是后面的几个配套，比如转变经济增长方式、调整结构、节能减排、改善民生等。现在最令人担心的是用进一步的产能过剩来治理现在的产能过剩。<br>
　　不能把现在中国的问题只归结为国际金融危机对中国的影响造成的,其实也有内因。这几年增长速度太快,连年两位数增长(即GDP年增10%或以上),这种超高速,按照中国改革开放30年的历史来看是不可长期持续的,积累了很多问题,最大的问题是产能过剩。<br>
　　——中国社科院经济所原所长、研究员 张卓元