融资约束作为制约中小企业发展的主要障碍，是世界各国普遍存在的现象。对于中国而言，不平衡的金融结构抑制了中小企业融资。要从根本上解决中小企业融资难问题，调整现有金融结构是关键所在。<br>
　　金融结构失衡抑制中小企业融资

　　首先，金融工具发展不平衡导致中小企业融资困难。我国金融工具的发展仍处在结构性失衡、产品单一的阶段，且金融工具新增比也远远落后于美国。股权性融资主要是依靠自有资金的积累，而目前中小企业其他股权性融资工具比例都很低。同时，金融机构所能提供的债券性融资产品单一，除对中小企业信贷这一品种以外，其他品种不够。目前银行承兑汇票、出口信贷等主要针对大型企业，对中小企业开放较少，而部分中小企业特别是外向型企业则强烈感到传统的金融工具不能满足其进一步发展需要，迫切要求金融机构为其提供金融创新服务。<br>
　　其次，银行体系对中小企业融资支持力度不够。由于国有商业银行占据垄断位置，中小银行的数量和所占份额明显偏低。在信息不对称、缺乏足够固定资产等问题下，就使得大银行在向中小企业贷款时“成本高、抵押难、风险大”。<br>
　　另外，中小银行由于没有得到政策性融资权，自身发展问题没有解决，在市场上的竞争仍处于较弱的位置，相当部分机构面临亏损和支付风险的压力。与国有商业银行相比，中小银行没有强大的国家信用和政策支持，进一步加剧了原本潜在的金融风险向现实风险转化，降低了资产的流动性和盈利性，妨碍了资金资源的有效配置。<br>
　　第三，支持中小企业融资的其他金融机构发展缓慢。与美国相比，我国银行体系之外的其他金融机构持有金融资产所占比例较低，这里包括了多个对中小企业融资有着重要意义的金融机构，如财务公司、风险投资基金等。由于这些非银行的金融机构没有得到有效发展，使得中小企业无法从这些金融机构获得所需要的资金，阻碍了中小企业融资。<br>
　　而我国尚未建立起有效的专为中小企业提供信用担保的机构，现有的信用担保机构规模小、资本实力弱，缺乏完善的风险补偿机制和风险规避机制，其风险基金的来源也较少，通常在成立初期得到一次性的资金支持，缺乏后续资金，抗风险能力弱，自身的生存上都存在问题，对中小企业信用水平的提升就更起不到多大的作用，难以满足中小企业的担保需求。同时，信用担保相关法律制度建设落后，也在很大程度上影响了信用担保机构的发展。<br>
　　第四，欠发达的资本市场影响了中小企业的直接融资。直接融资有股权融资和债权融资两种，我国债券期限品种和偿还方式过于单一，中介机构不健全，信用评级质量差都造成了债券市场的发展远落后于股票市场。而我国资本市场结构单一、市场准入条件高则成为阻碍中小企业进行股权融资的重要因素。至于场外交易市场，目前我国的“三板”即指2001年6月29日正式开办的“代办股份转让系统”。由于该系统只有股份转让功能，对挂牌公司来说没有再融资能力，所以对于有着强烈融资愿望的中小企业缺乏吸引力。<br>
　　总之，我国现在的资本市场虽然有了一定程度的发展，但是其规模、规范程度都处在比较低的阶段，对中小企业融资的支持远远落后于发达国家。<br>
　　四方面入手调整金融结构<br>
　　美国金融结构的发展直接促进了美国中小企业的发展。发达的商业银行体系是中小企业融资的保障；非银行金融机构的发展促进了中小企业融资渠道的扩张，使中小企业的多样化融资渠道得以形成；多样化的资本市场的发展为中小企业融资提供了更广阔的渠道。美国金融结构发展是中小企业发展的重要原因。<br>
　　要解决中小企业融资困境，我国需要从金融结构发展入手：<br>
　　首先，完善四大国有银行对中小企业融资支持，从观念、制度和业务上消除对中小企业的歧视，发展对中小企业的融资业务，有效支持中小企业的发展。<br>
　　其次，发展与中小企业相适应的中小金融机构，组建支持中小企业发展的政策性银行——中小企业发展银行；大力发展包括农村信用社、城市信用社、城市商业银行等地方性中小银行；适度发展面向中小企业的非国有控股金融机构；大力发展创投机构。<br>
　　再次，要建立中小企业信用担保体系，中小企业融资与“信用”是并存的。换言之，没有良好的信用，中小企业的融资需求很难得到满足，这一点在中小企业试图获得外部资金时尤为明显。所以我们要通过建立中小企业征信体系、组建多种所有制共存的信用担保机构、加强“银企保”合作、完善担保公司资信评级制度、建立再担保制度等来建立完善的中小企业信用体系。<br>
　　最后，我们要构建中小企业直接融资体系，主要是尽快推出创业板，降低中小企业发行上市的准入门槛，健全各层次市场间的转板衔接机制，大力发展地方性的柜台交易市场，最终实现金融结构与中小企业的和谐发展。<br>
　　（作者为南开大学经济学院博士）